bob注册-上海商学院的学生用艺术致敬“最美逆行者”

沪上大学生心系抗疫一线。
近日,上海商学院艺术设计学院发起“艺心战疫情,青年永相随”作品征集活动,以“抗疫防控”为主题,描绘抗“疫”感人事迹,用艺术来讴歌最美“逆行者”,向奋战在抗疫前线工作者们致以最崇高的敬意。

▲服装与服饰设计192本科班 邓雨暄
设计介绍:用红蓝对比色显出医生与冠状病毒的对峙,将医生的衣服用羽毛修饰表达生命之羽,并用曲线刻画周边线条表达生命感。另一半用红色的尖锐线条表达病毒的危险与压迫感。

▲视觉传达设计183本科班 龚婕
设计介绍:把武汉两个字中间变形做成加油,旁边用了“隔绝病毒不隔绝爱”为隐喻。
用红蓝对比色显出医生与冠状病毒的对峙,将医生的衣服用羽毛修饰表达生命之羽,并用曲线刻画周边线条表达生命感。另一半用红色的尖锐线条表达病毒的危险与压迫感。  

▲  视觉传达设计183本科班 李玮倩
设计介绍:03年抗击非典时钟南山院士作为我们中国抗击非典型肺炎的领军人物,如今84岁的他临危受命,再次义无反顾地赶往武汉防疫最前线。 

▲服装与服饰设计181本科班 曾敏 
设计介绍:对于医生我们都不陌生,但是在这个特殊时期他们成为了逆行者,在前线奋战。

▲酒店管理181本科班 谢传龙
设计介绍:危难之时,总会有那么一群逆行者,他们处于社会各界,为了国家大义舍小家奔赴前线,他们是最可爱的人,向他们致敬。 

▲视觉传达设计183本科班 张辽
设计介绍:以对抗的形式,一线抗疫的英雄们对抗病毒和社会的毒瘤作画,通过插画向一线抗疫人员致敬,激励人们,战胜疫情。

来源:周到上海       作者:董川峰

bob注册-再获强援!15+5后卫联手乔卡,快船一箭双雕,湖人心上人又被抢

再获强援!15+5后卫联手乔卡,快船一箭双雕,湖人心上人又被抢

2020-02-19 10:18湖人活塞

据美媒《The Athletic》记者James L. Edwards III报道,当地时间周二,活塞已经与后卫雷吉-杰克逊完成沟通,活塞明确告知雷吉-杰克逊,球队无意在其合同结束后与其续约,随后双方顺利达成买断协议。

雷吉-杰克逊目前处于5年8000万合同的最后一年,因为球队没有任何在夏天重新签约他的计划,同时在剩余的25场比赛中,活塞队已经将球队重心放在培养年轻人方面、以及评估球队的未来。

因此,无论是对于29岁的雷吉-杰克逊,还是活塞队来说,买断都是一件双赢的事情。

由于严重的伤病问题,本赛季活塞队从一支季后赛边缘球队迅速沦为东部鱼腩球队,赛季至今,球队仅取得19胜38负的战绩,位列东部第12名,几乎无缘季后赛。

因此,球队在交易截止日前,已经开始重新考虑球队的未来建设问题,随后将球队一手培养起来的德拉蒙德交易送走,球队顺利获得年轻球员与大量到期合同。

这一次顺利买断雷吉-杰克逊后,活塞队内仅剩罗斯与格里芬两名多年期合同老将,相信活塞会在休赛期做出进一步的工作,加速球队重建过程。

而对于雷吉-杰克逊来说,买断无疑是最好的选择,正如上文所言,他的合同即将到期,球队又无意为其提供上场时间,因此,他需要找到一支球队证明自己的价值,为下一份合同做出努力。

由于伤病的影响,雷吉-杰克逊仅出战14场比赛,但场均却可以高效地交出14.9分2.9篮板5.1助攻,三分球命中率为生涯新高的37.8%,但整体命中率却仅为38.4%,为新秀赛外新低,但这并不影响雷吉-杰克逊成为买断市场中的香饽饽。

据ESPN记者Woj跟进报道,在与活塞队完成买断后,雷吉-杰克逊已经计划加盟快船队,原因是雷吉-杰克逊与乔治私底下是非常要好的朋友,这推进了雷吉-杰克逊加盟快船队的进程。

作为休赛期的大赢家,赛季至今,快船队取得37胜18负的战绩,占据西部排行榜第三名,距离第二名的掘金队仅差一个胜场。

由于贝弗利的风格与伤病问题,快船队此前一直在寻求后卫的补强工作,即便雷吉-杰克逊并非传统组织型控卫,但对于快船队依然是非常不错的补强。

考虑到快船队在交易截止日已经得到莫里斯,快船队首发阵容预计依然会是贝弗利+乔治+莱昂纳德+莫里斯+祖巴茨,雷吉杰克逊不出意外将出现在板凳席。

此外,签约雷吉-杰克逊对于快船队来说也是变相削弱湖人,因为雷吉-杰克逊一直都是湖人队希望引援的买断对象之一,对于缺少第二组织点的湖人队来说,雷吉-杰克逊是目前市场中可选择最好的对象之一,可惜,一心寻求补强的湖人再次被快船截胡。

BOB体育娱乐-疫情防控新闻发布会丨全市24.5万家沿街商户已开业9.1万家

在今天下午举行的新闻发布会上,针对沿街商铺部分营业的情况,市城管执法局局长徐志虎表示,城管部门启动了一级机制,已经出动人员11.2万人次,检查沿街商铺重点区域,发放了健康防护提示单28.1万分。其中查处假冒的口罩748件。

在沿街商户的公共区域,我们下发了工作要求,进行全面排摸告知,对沿街商户进行系统排查,对于没有开业的商户,实现告知,引导店主进行登记、居家隔离等,截止到2月18日,现有全市24.5万家沿街商户,开业9.1万家,占总量的37.2%;实行包干制度;严格督促检查。重点地区返沪人员自觉隔离14天,工作期间必须佩戴口罩,有条件的场所测量体温。商户扫描二维码可自动查询消息。

作者:徐晶卉

编辑:王星

责任编辑:顾军

*文汇独家稿件,转载请注明出处。

bob体育app下载-执行42个月后,苏州出台土地新政取消现房销售和封顶销售
2月19日,江苏省苏州市自然资源和规划局发布《关于做好土地出让相关工作有效应对疫情的通知》,包括延长土地出让金缴纳时限,调整超过市场指导价报价规则等,在一定范围内放松了房企预售的条件,也取消了执行42个月的现房销售政策。
《通知》表示,住宅(商住)地块不统一要求设置竣工预售许可调整价,超过市场指导价的,不统一要求项目工程结构封顶后申请预售许可;进入一次报价的,不统一要求工程竣工验收后申请预售许可。
已成交须工程结构封顶或竣工验收后预售、销售的住宅(商住)用地,开发企业预售、销售的时间节点可适当提前,以按照正常工期测算的预售、销售时点为基准,提前时间按疫情防控一级响应天数计算。
在苏州市疫情防控一级响应期间,苏州市自然资源和规划局公告挂牌出让的经营性用地,第二期出让金缴纳时间可在原规定缴纳时间基础上顺延,交地时间相应顺延,顺延天数为地块成交之日(不含成交当日)到苏州市疫情防控一级响应解除之日(含解除当日)的天数。
中原地产首席分析师张大伟分析认为,苏州此次把原来约束房企投机政策取消了,意味着本来可能一年后入市的楼盘,现在就可以入市了,按照资金成本,房企很可能降价抢客户,有利于之前拿地企业解套。
2016年8月11日,苏州市发布《关于进一步加强苏州市区房地产市场管理的实施意见》,共13条。其中,前三条都与土地有关:提出加大土地市场供应,调整土地供应条件,以及引导土地出让理性竞价。
当时,苏州提出提高住宅用地竞买保证金和土地出让金首付款比例,竞买保证金由现行的20%提高到30%或以上,首付款由现行的50%提高到60%或以上;同时,缩短土地出让金付款期限,全额土地出让金支付期限调整为3个月内。
同时,根据出让地块情况对部分地块设定土地出让市场指导价。土地出让成交价超过市场指导价的所有项目,土地竞得人全额缴纳出让金期限缩短为2个月,逾期支付的,取消竞得资格或解除土地出让合同并没收保证金。同时,提高项目预售条件:土地出让成交价超过市场指导价(不含市场指导价)的,工程结构封顶后方可申请预售许可;土地出让成交价超过市场指导价10%(不含10%)的,工程竣工验收后方可申请预售许可。土地竞价超过土地出让市场指导价 25%(不含 25%)的,中止网上竞价,转为“一次报价出让方式”进行竞价。在一次报价出让环节,按最接近所有报价平均价的原则确定竞得人。
苏州市自然资源和规划局关于做好土地出让相关工作有效应对疫情的通知

为全面贯彻落实中央、省和市委市政府关于当前疫情防控工作的决策部署,有效应对疫情对土地出让带来的影响,维护我市土地市场健康平稳运行,经市政府研究同意,现将有关事项通知如下:
一、加快工业用地供应,保障产业项目落地。主动靠前做好产业项目落地服务工作,提高项目用地供地效率,充分利用疫情期间做好项目用地规划许可、建设工程规划技术审查、不动产登记提前服务和技术指导等各项工作。
二、调整交地、开竣工等履约要求。苏州市疫情防控一级响应期间可不开展实地履约巡查,对受疫情影响未能按期开竣工的,用地单位可申请延期并签订补充协议,疫情防控一级响应持续期间不计入违约期。工业用地已签订开发建设协议并约定投入产出要求的,各区政府(管委会)可根据企业复工情况调整开发建设协议,2020年度可不计入考核年份,考核期相应顺延。
三、延长土地出让金缴纳时限。在苏州市疫情防控一级响应期间苏州市自然资源和规划局公告挂牌出让的经营性用地,第二期出让金缴纳时间可在原规定缴纳时间基础上顺延,交地时间相应顺延,顺延天数为地块成交之日(不含成交当日)到苏州市疫情防控一级响应解除之日(含解除当日)的天数。
四、调整超过市场指导价报价规则。住宅(商住)地块不统一要求设置竣工预售许可调整价,超过市场指导价的,不统一要求项目工程结构封顶后申请预售许可;进入一次报价的,不统一要求工程竣工验收后申请预售许可。
已成交须工程结构封顶或竣工验收后预售、销售的住宅(商住)用地,开发企业预售、销售的时间节点可适当提前,以按照正常工期测算的预售、销售时点为基准,提前时间按疫情防控一级响应天数计算,具体由住建部门核定。
五、各县级市、吴江区以及工业园区可参照执行。
苏州市自然资源和规划局
2020年2月19日
(原题为《苏州市自然资源和规划局关于做好土地出让相关工作有效应对疫情的通知》)

(本文来自澎湃新闻,更多原创资讯请下载“澎湃新闻”APP)

bob注册-巴赫给范曾回信:期待您继续支持弘扬奥林匹克理想

  中新网北京2月17日电 中国著名画家范曾近日收到国际奥委会主席巴赫给他的亲笔署名信。巴赫在信中表示,“基于您对古希腊文明和奥林匹克文化的深厚知识,我们期待您继续支持弘扬奥林匹克理想。”

  “非常感谢您的亲笔来信,国际奥委会副主席于再清先生将此信转交给我。对您的深思卓见,不胜感激。”巴赫在信中说。

国际奥委会主席巴赫给中国著名画家范曾的亲笔署名信 吴爱华 供图

  巴赫在信中表示,以运动与文化的结合发展人性是现代奥林匹克创立者顾拜旦先生的基本理念。“您不仅是一位闻名的中国当代艺术家,也是奥林匹克运动的坚定支持者。基于您对古希腊文明和奥林匹克文化的深厚知识,我们期待您继续支持弘扬奥林匹克理想。”

  范曾收到巴赫的回信后表示,艺术与体育自古以来便有着不可分割的渊源,自己日后还是会用艺术的方式,用自己的知识和见解支持奥林匹克运动,促进奥林匹克理想的实现。

中国著名画家范曾给国际奥委会主席巴赫的亲笔信 吴爱华 供图 

  范曾去年12月收到来自国际奥委会的“国际奥委会主席奖杯”证书,范曾为此亲笔致信国际奥委会主席巴赫,表达了自己的谢意,并谈了他对奥林匹克文化的理解。

  他当时在信中说,奥林匹克运动会是古希腊留在人类历史上最宝贵的遗产之一,大概相当于中国西周末期,第一次奥林匹克运动会在爱奥尼亚海边开幕,那是远古时代对人类健与美的礼赞盛会,那时运动家和艺术家联手缔造了一幅灿烂的力与美的交响图景。雕刻家们为健将们雕塑,留下了辉煌的一刻,而诗人们送上赞歌,讴歌健康的人生。马克思说:“古希腊是人类健康的童年。”不只包括了当时哲学家、科学家的伟大成果,同时包括了体育家、艺术家共同树建的榜样。

  范曾是一位体育爱好者,至今还珍藏着国际奥委会前主席萨马兰奇签名赠送的足球、罗格主席题名赠送的奥运火炬。他表示,奥林匹克运动体现了人类和平、友好、竞争的崇高理想。作为艺术家,他深以能为奥运做力所能及的工作为荣,同时也坚信运动家和艺术家有着不可替代的渊源。

国际奥委会主席巴赫接受范曾为他创作的画像 吴爱华 供图 

  去年,范曾为巴赫画了一幅名为《当年剑影动风云——托马斯·巴赫先生造像》的画像,并通过“为奥运喝彩”组委会赠送给了巴赫。“当我知道巴赫主席年轻时是奥运会击剑冠军时,我立刻产生了为他画像的冲动。巴赫从一个击剑冠军到国际奥委会主席,充分体现了他的努力和奥运精神,令人感动。”范曾说。巴赫在国际奥委会会议大厅亲手接过了画像,并对范曾的画作给予了赞扬。“画得非常棒!我从来没有收到过这样特别的礼物。”巴赫说。(完)

【编辑:周驰】

BOB体育娱乐-桂阳:规模以上工业企业近7000人上岗复工

2月16日,走进桂阳华阳运动用品有限公司生产车间,生产线上工人们一片忙碌。驻厂联络员朱丽文告诉笔者,公司2月12日复工以来,经过严格的防疫准备,目前运转良好,当天到岗人数已达到90人。

从桂阳县科工部门获悉,目前全县已有57家规模以上工业企业复工复产,产业工人进厂(企)人数将近7000人。

桂阳县新冠肺炎疫情防控阻击战打响以来,该县立足“早、快、准、实、严”,科学防治、精准施策,疫情防控工作取得初步成效,目前全县没有发生新冠肺炎确诊病例。在织牢疫情联防联控䋞络的同时,该县着力推动企业复工复产。

该县出台制订了《关于推动重点企业和建设项目复工复产的十条措施》,成立由县委书记任第一组长,县长任组长的重点企业和建设项目复工复产工作领导小组。在推动复工复厂的同时,始终严把疫情防控关,成立了5个疫情防控工作指导检查组,对工业企业和重点建设项目复工复产前后的疫情防控情况进行检查指导,对存在问题的企业下发督办函整改,确保企业防疫达标。

为了抓好帮扶措施的落实,全县所有副处级领导干部深入122个规上企业调研指导工作;从县直机关单位选派156名副科以上优秀干部进驻122个规上企业,驻企指导帮助企业建立疫情防控体系,监督疫情防控工作,协助企业解决复工复产中的困难和问题。县委组织部和县科工局,在积极调配好干部力量的同时,成立网络线上指挥中心,实行全天侯在线调度,对驻厂联络员提出的困难和问题及时回复解答,积极为企业复工复产调配防控物资,调度职能部门解决企业用工,金融贷款,矛盾化解等问题。

为了鼓励企业复工复产,该县还明确在一季度,将从企业工业增加值(主营产品销售额)增量增速;企业实缴税金总额、实缴税金增量增速;项目的投资额度和增幅以及形象进度综合考虑,各评出排前三名企业或项目,分别给予10万元、6万元、4万元奖励。

BOB体育娱乐-甘肃原厅官杨树军涉受贿等被逮捕,曾被批心中无党、尸位素餐
甘肃省人民检察院2月17日在12309中国检察网发布消息称,甘肃省政协农业和农村工作委员会原副主任杨树军(正厅级)涉嫌受贿、国有公司人员滥用职权一案,由甘肃省监察委员会调查终结,移送检察机关审查起诉。经甘肃省人民检察院指定管辖,由金昌市人民检察院审查起诉。日前,金昌市人民检察院依法以涉嫌受贿罪、国有公司人员滥用职权罪对杨树军作出逮捕决定。该案正在进一步办理中。
甘肃纪检监察网公布的简历显示,杨树军,男,汉族,1957年10月出生,河北遵化人,1974年4月参加工作,1984年9月加入中国共产党,甘肃省委党校法律专业毕业。
2019年9月2日,甘肃纪检监察网对外通报称,甘肃省政协农业和农村工作委员会副主任杨树军涉嫌严重违纪违法,接受甘肃省纪委监委纪律审查和监察调查。
今年1月19日,甘肃纪检监察网再度对杨树军一案发布通报称,杨树军严重违纪违法被开除党籍和公职。
通报显示,经查,杨树军毫无理想信念,毫无党性原则,毫无大局意识,毫无纪法观念,价值观、权力观、道德观极度扭曲,心无戒惧、行不知止,擅权寻租,肆意妄为,严重破坏省农垦系统政治生态和经营管理秩序,给企业造成巨大损失。政治麻木,心中无党,履行全面从严治党主体责任严重失职失责,不落实省委省政府决策部署,对省委巡视提出的问题搞敷衍整改、表面整改。罔顾组织原则和议事规则,个人擅断重大事项;任人唯亲,选用干部讲亲疏远近,搞“一言堂”“家天下”。无视中央禁令,大肆收受礼品礼金,频繁接受管理服务对象宴请和旅游安排;以权谋私,大搞权钱交易和利益输送,为逃避惩罚绞尽脑汁搞“期权”腐败;“靠企吃企”,将企业视为“唐僧肉”,肆意为亲属攫取利益,放纵亲属利用其职务影响谋利。尸位素餐,慵懒无为,对企业发展、群众困难问题“绕着走”。违规决策,越权行事,规避监管,导致企业经营管理混乱、改制无序、问题堆积、矛盾突出,严重侵害职工利益,造成重大经济损失。道德败坏,生活堕落。

(本文来自澎湃新闻,更多原创资讯请下载“澎湃新闻”APP)

bob体育app下载-“钱妞”新专辑:重回脏乱舞池,“诽谤”又如何

多年官司及雪藏后,“钱妞”(Kesha)发布新专辑《High Road》,依然没有前制作人Dr. Luke(Lukasz Gottwald)的参与。

“钱妞”(Kesha)新专辑《High Road》封面

然而官司并未尘埃落定。新专发布一周后,纽约最高法院的詹妮弗 G. 谢克特法官裁定钱妞发给Lady Gaga的短信内容为虚假和诽谤。她在短信中告诉Gaga,Dr. Luke曾强奸“水果姐”凯蒂·佩瑞(katy Perry)。通讯内容曝光后,Lady Gaga力挺钱妞,“水果姐”则坚决否认。一场官司撕开性侵案的遮羞布,露出众生百相。

曾红极一时的钱妞从2014年至今的泥泞官司中幸存。2014年,钱妞起诉Dr. Luke对其长期性骚扰和精神虐待。Luke否认所有指控,并反诉其诽谤和违约。2016年,纽约最高法院认定钱妞证据不足,驳回了她的解约诉求。

“钱妞”(Kesha)

2018年负责钱妞和Dr. Luke讼案的法官退休后,谢克特接手此案。她裁定:“没有证据证明Gottwald曾强奸katy Perry。”另外,由于一直未能成功与Dr. Luke的厂牌Kemosabe解约,钱妞须向该厂牌支付37.4万美元的版税分成。

关于性侵“迷案”,最新的这次裁定依然“无法提供定论”,陪审团将在一次单独审讯中另作决断。

Dr. Luke对这次裁决非常满意。他的律师表示:“这次判决让他与正义之间的距离更近一步。”钱妞团队则决定上诉。

在新专辑发布的当口,谢克特的裁决提醒容易遗忘的大众,无论案件后续如何,在很长的一段时间里钱妞将不得不与它继续捆绑。性侵案中常见的耻辱、隐痛、证据不足,在这起耗时长久的诉讼里一一展示。

《High Road》是钱妞脱离Dr. Luke后的第二张个人专辑。她出人意料地重回初出道时的狂野形象,唱着EDM,派对狂欢不休。《Rainbow》(2017)展示的内省—以乡村摇滚、力量情歌为载体,在《High Road》中瓦解了。对怀念“饱经挫折后成熟女性形象”的声音,钱妞在新专的第二首歌中予以回击:“你是那个排队女孩/你是悲剧/有趣吧 我是他*的一切”(《My Own Dance》)。

有天赋的年少成名者、派对女孩、受害者、反抗者、失败者,《High Road》是钱妞这些形象的集合。

2014年噩梦开始前,钱妞的公众形象已预示她将陷入“麻烦”。她是公开的LBGTQ及女性权益的支持者、环保主义者,支持枪支管控、维护创作者利益。正义又困难的议题,她全部要去尝试。

“相信我,我知道,生活中充满恐惧/但穿上这些色彩吧女孩。”(《Rainbow》)

钱妞的缤纷世界里,灰色地带的人被接纳,贫穷和误解不会把人打入地狱。今天,她重新滑入2009年时赖以成名的脏乱舞池,贝司敲击心脏,hip-hop怂恿人藐视规矩,像她一样骄傲地粗鲁无礼,渴望一夜尽欢,并拒绝以此被定义。

BOB体育娱乐-工业效益呈现结构性改善

近日,江西省吉安市吉水县,工人正在高度自动化线路板生产线上生产。廖敏 摄(人民视觉)

工业企业利润关乎中国经济基本盘。国家统计局近日发布的数据显示,2019年全国规模以上工业企业实现利润总额61995.5亿元,比上年下降3.3%。国家统计局工业司高级统计师朱虹认为,虽然受市场需求不足、工业品价格下降、成本上升等因素影响,工业企业利润有所下降,但在国内外风险挑战明显上升的复杂环境下,2019年中国工业经济扎实推进供给侧结构性改革,工业销售实现增长,效益状况呈现结构性改善。

从企业利润看,2019年,规模以上工业企业中,国有控股企业实现利润总额16355.5亿元,比上年下降12.0%;股份制企业实现利润总额45283.9亿元,下降2.9%;外商及港澳台商投资企业实现利润总额15580.0亿元,下降3.6%;私营企业实现利润总额18181.9亿元,增长2.2%。

从企业营收看,2019年,规模以上工业企业实现营业收入105.78万亿元,比上年增长3.8%;发生营业成本88.94万亿元,增长4.1%;营业收入利润率为5.86%,比上年降低0.43个百分点。

从企业资产看,2019年末,规模以上工业企业资产总计119.14万亿元,比上年末增长5.8%;负债合计67.39万亿元,增长5.4%;资产负债率为56.6%,比上年末降低0.2个百分点。

朱虹认为,工业企业利润下降受多重因素影响:工业产品销售增速回落,主要是原材料、用工成本上升;钢铁、石化、汽车等重点行业利润下降拉动作用明显,2019年,钢铁、化工、汽车、石油加工行业利润比上年分别下降37.6%、25.6%、15.9%和42.5%,合计影响规模以上工业企业利润增速比上年下降7.4个百分点;个别行业及企业2019年大幅计提资产减值损失,影响规模以上工业企业利润增速比上年下降1.2个百分点。

“尽管2019年工业企业利润有所下降,但工业企业效益呈现结构性改善。”朱虹介绍,效益结构的改善主要表现在高技术制造业和战略性新兴产业利润保持增长。2019年,高技术制造业和战略性新兴产业利润比上年分别增长4.8%和3.0%,明显好于规模以上工业平均水平;高技术制造业和战略性新兴产业利润占全部规模以上工业利润比重比上年分别提高1.2和1.6个百分点。

工业企业效益结构改善还表现为私营企业和小型企业利润保持增长、利润保持增长的行业较多。“近年来,国家出台了减税降费、简政放权、创新支持、金融扶持等一系列促进民营企业小微企业发展的政策措施,为民营小微企业发展创造了良好环境。”朱虹说,“2019年,私营企业和小型企业利润比上年分别增长2.2%和5.0%,呈现稳定增长态势。”朱虹还介绍,2019年,在41个工业大类行业中,28个行业利润比上年增加,占比超过六成。其中9个行业利润增速超过两位数,电力热力生产和供应业、电气机械和器材制造业、专用设备制造业、酒饮料和精制茶制造业4个行业合计拉动规模以上工业企业利润比上年增长2.3个百分点。(记者 孔德晨)

《 人民日报海外版 》( 2020年02月13日   第 03 版)

责编:纪爱玲

bob体育app下载-高盛详解疫情影响:基建投资将加速,仍战略性超配中国市场

除了2月3日的市场下跌,截至2月12日收盘,中国A股已连续走出“七连阳”,北上资金持续净流入近300亿元,全球市场也逐步企稳。

为何市场几日来逆势反弹?外资如何看待市场的后续机遇和风险?疫情将如何影响中国经济?后续各类逆周期政策又将如何发力?近期,国际知名投行高盛对相关问题进行了深入的研究。针对疫情的变化,高盛近期将MSCI除日本外亚太区指数的2020年盈利下调1%至10%,将MSCI中国指数、沪深300的盈利预期都下调2%至8%。但该机构表示,仍战略性超配中国,并超配互联网零售、传媒、医药、消费者服务(教育)、科技硬件。

对于全球市场而言,面对负面冲击,对政府政策的预期都是支撑反弹的关键因素。“我们对中国基建投资的增长从5%上调至8%,这依然是政府提振GDP增长的重要手段,”高盛表示,“今年全年GDP增长若达到5.5%,即可实现2020年生产总值‘翻两番’的目标,我们预测会看到明显更加宽松的货币、财政和信贷政策。”

预期更多支持政策

高盛在去年11月发布的2020年年度展望时,预测今年消费是经济增长的亮点,主要是汽车销售趋稳、房地产完工量提升。1月中旬公布的12月经济数据也证明了这一点。但鉴于疫情的爆发,高盛暂进下调了2020年中国居民消费增长预期。

不过,高盛预计后续国家的支持性政策会更加积极,这将体现在投资上。“相对于消费,我们略微调高了对投资的预期。我们将对基建投资的预期从5%上调至8%,因为基建依然是提振GDP增长的重要手段。”当然,更多机构预计,此次的基建投资将侧重更多的新基建,包括公共卫生等方面的设施。

当然,各界普遍预计,疫情带来的扰动将是暂时的,一些面临复工问题的公司很可能在疫情缓解后加速产能爬坡。高盛认为,接下来两周时间需要密切观测疫情能否在三月前得到控制,这对一季度GDP预测非常关键。

考虑到自1月23日以来全国各地实施的旅行限制和活动管制,高盛认为后续中国政府会出台一系列政策来支持经济复苏。今年中国全年GDP增长速度若达到5.5%,即可实现2020年生产总值“翻两番”的目标。

在货币政策方面,该机构预测会额外增加一次50bp的降准,使得2020年全年降准幅度达到150bp。高盛预测,中国银行间7天回购利率和中期借贷便利(MLF)利率会分别再调降20bp和10bp。在刚刚过去的2月7日,央行暗示了可能会在本月下调MLF利率,同时正在考虑推迟新资管政策的实施(该政策2018年发布,原定2020年底生效)。

在财政政策上,高盛维持对预算内财政赤字3%的预期,但对总体财政赤字的预测上调1%达到GDP的13.7%。“更宽松的货币、财政政策也会拉动信贷。我们预测2020全年社会融资总量同比增11.4%,比2019年时的10.9%高出50bp。”

在以上政策工具外,高盛预计中国还会出台更多微观政策,比如对受冲击较大的行业定向降准、定向MLF操作,以及减税、推迟债务行权等,从而支撑今年的经济增长。但该机构不认为房地产市场会出现全国性的宽松,现在的“一城一策”框架很可能会持续。

中国股市较SARS时期已发生巨变

尽管疫情的暂时冲击切实可见,但全球股市的反应却颇为“淡定”,A股市场更是走出了“七连阳”。除了市场对政策有预期,更关键的是,经历了多次全球疫情,各国投资者对于疫情的判断已更为理性。

海外市场的反馈几乎已在A股春节后首日开盘前充分反应。从1月17日的高点到2月3日A股开盘前,亚洲市场基本下挫8%-10%,最受影响的是能源、消费、房地产、工业和材料,跌幅为7%-10%;防疫类板块如医疗、公用事业、消费必需品表现较好,仅下跌2%-6%。“投资者已迅速对疫情做出了反应,我们认为这是在应对疫情消息下做出的比较理性的反应,卖压较大的板块都是基本面对疫情暴露度较高的。”高盛称。

据高盛的反馈,海外买方客户普遍存在一个强烈的共识——会紧密监测疫情新闻,待到拐点临近或确诊病例稳定或下降时就开始买入。

高盛称,相较于2003年,中国经济体量和构成以及相应的股市结构都发生了巨变——中国经济体量已是当时的8倍,而中国在区域经济的占比当年是40%,现已达52%。

高盛分析称,中国股市的板块构成也发生了巨变。对疫情暴露度更大的板块不断壮大,包括传媒、零售、银行等,而防御性板块(电信、公用事业)的权重则在过去17年间大幅收缩。消费者行为在中国也发生巨变,目前被定义为消费类的板块(如零售),目前更多是在使客户参与到在线模式,例如阿里巴巴、京东就是两个零售行业最大成分股。

近年来,众多新消费商业模式已逐步涌现——在线游戏/视频、在线教育/医疗评估、快递等,它们都对消费冲击更具免疫力。因此根据高盛模拟SARS时期的模型显示,MSCI中国指数在1月31日收盘的基础上,最多还可能会出现4%的下跌。

就板块机会而言,高盛认为,依靠人力的行业将会受到较大影响,尤其是澳门博彩、酒店、航空,同时部分科技公司也会有影响;地理位置相当关键,对受疫情影响较重的地区有较大生产和收入依赖性的企业需要规避;短期企业(尤其是科技行业)很可能受到供应链扰动,但对科技产品的潜在需求仍强劲;经营杠杆较高的行业短期冲击更大。SARS时期,能源、交通、消费板块都遭遇抛售,疫情企稳后有所反弹。过去一些调整较大的旅游休闲板块,如航空、零售、酒店、个人产品、奢侈品等可能在疫情稳定后复苏。高盛表示仍超配互联网零售、传媒、医药、消费者服务(教育)、科技硬件,这四个板块受到疫情的影响较小。